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美国股指期货市场的发展特点有什么?

更新时间:2020-12-31 17:05:28 编辑:美股股指期货 浏览:57

美国股指期货市场的发展特点有什么?美国股指期货市场发展的特点可以用三句话概括,即发展迅速、不断创新、参与面广。

美国是全球股指期货交易量最大的国家,2004年的成交量达3.3亿张,占全球股指期货产品成交量的44%。在美国,CME的股票衍生品和股指期货合约市场份额为93%。CME不断根据市场需求,先后推出大盘蓝筹指数期货、中盘股指数期货和小盘股指数期货,已经形成了完整的产品体系。

目前,美国股指期货市场的参与机构主要包括养老基金、共同基金、对冲基金、投资银行、保险公司、期货公司、资产管理公司、企业和个人。美国规模最大的两个指数基金管理公司——先锋和富达基金主要使用CME的标普500指数期货来管理股票组合的风险,美国几乎所有证券投资基金都按照其募集说明书中的要求来参与股指期货市场。

经过20多年的发展,美国股指期货市场已经形成了与股票市场的良性互动关系。股指期货市场的建立发展,降低了投资者在现货市场大量买卖股票而造成的市场冲击成本,同时又相应提高了股票市场的流动性,从而形成股票现货市场与股票指数期货市场相辅相成、互为补充的关系,增强了资本市场应对危机的弹性。

美国股指期货市场的发展特点有什么?

CME首席执行官克雷格·多诺休认为:“包括股票指数期货在内的CME股票类产品使得投资者可以管理股票市场风险,由此可以增强他们的信心和参与这些市场的热情。通过提供灵活、有效的风险管理工具来管理股票头寸,CME的股指期货以及相关产品对于推动基础股票市场的进一步发展和流动性至关重要。实际上,如果没有这些产品所带来的好处,很多投资者会不愿意投资股票,或者投资股票的程度达不到应有的地步。”

美国财政部副部长乔治·D·古尔德指出,在过去20年中,股票所有权性质彻底发生了改变,主导因素是私人和公共退休基金。为有效地应对这些变化,股票指数期货市场应运而生。在股指期货市场上交易以及套期保值对于机构投资者是不可摆脱的经济事实。美联储前主席格林斯潘认为:“金融衍生品市场极大地降低了对冲风险的成本,扩大了对冲风险的机会,而这些风险在从前都无法有效地进行规避。因此,美国的金融体系比30年前更为灵活、更为有效,经济本身对于那些金融方面的现实危机也更富有弹性。”美国的资本市场在经历了网络泡沫破灭、“9·11”恐怖袭击后的经济低迷、世通和安然等大公司财务丑闻以及阿根廷违约事件等一系列冲击后仍然健康发展,这在很大程度上应归功于包括股指期货在内的金融衍生品市场。